Когда ты знаешь свои цели и понимаешь, какие инструменты нужны, твой личный индекс всегда будет в зеленой зоне
Андрей Мовчан
«Настоящий предприниматель живет в динамике, изменяет свои инвестиции»
Андрей Мовчан — известный финансист, автор экономических и социологических статей, колумнист Forbes, регулярный автор Slon.ru, Snob.ru, The New Times и других изданий. Андрей окончил механико-математический факультет МГУ им. Ломоносова, получил второе высшее образование в Финансовой академии при Правительстве РФ, а также окончил University of Chicago Booth GSB, где получил степень МВА. В 2009 году создал, а в 2013 году продал Oracle Capital инвестиционную компанию «Третий Рим». До «Третьего Рима» Андрей был основателем и председателем правления группы «Ренессанс Управление Инвестициями», а также CEO банка «Ренессанс Кредит». До этого в течение шести лет Андрей работал исполнительным директором в компании «Тройка Диалог».

Вы стали экономистом, получив физическое образование. Что оно вам дало?

Физика — наука, а научное мышление полезно в бизнесе, оно учит дедукции, индукции, учит думать. Человек, который думать не умеет, не преуспевает. Я перешел в бизнес в начале 90-х, когда все уходили из науки. Вексельберг — от физики, Каха Бендукидзе — от биологии. Наука в стране умирала. В то время люди поделились на тех, кто хотел эмигрировать, и тех, кто понадеялся на будущее и остался. Я оказался в числе романтиков и не уехал.

Как вы начинали?

1990-е были сложным временем: большой бизнес состоял в основном в «экспроприации», часто с пистолетом в руках, было понятно, что только мозги экспроприировать нельзя, а остальное можно. Поэтому в итоге я начал работать в области финансов — в бизнесе, где есть только мозги.

Я, в отличие от многих коллег, не торговал на заре рынка, не продавал джинсы или компьютеры, не менял валюту. Я еще до прихода в большой бизнес занимался своего рода инженерной работой и параллельно открыл компанию, которая вела подобные проекты. Тогда в рамках молодого и еще не очень разумного законодательства появились так называемые «временные трудовые коллективы», которые по сути были способом выплачивать зарплаты с существенно более низкими ставками налогов, вплоть до нуля. Но работать эти ВТК должны были через какое-то юридическое лицо. Мы с партнерами скоро, помимо основного бизнеса, начали брать деньги за предоставление ВТК «парковочных услуг» нашей компании. Тогда это называлось «парковать» временные трудовые коллективы, а сейчас можно сказать, что это был «финансовый инжиниринг».

Только мозги экспроприировать нельзя, а остальное можно. Поэтому в итоге я начал работать в области финансов

В тот момент я, с одной стороны, начал задумываться о бизнес-процессах, о ведении бизнеса, а с другой — о том, как позиционировать бизнес структурно и финансово, как извлекать выгоду из правильной финансовой организации дела.

Потом, в 1993 году, я оказался в группе «Альфа», просто потому что владел языками программирования, писал программы на «Паскале», «Фортране» и был хорошим математиком-аналитиком. Но с другой стороны, я был намного лучше таких же новичков готов к работе в бизнесе: я все это уже сам проходил и обдумывал, знал практические детали.

Вы долгое время работали топ-менеджером, а потом в 2009 году основали свою компанию. Какая разница между работой на кого-то и своим собственным бизнесом?

Когда я возглавил «Ренессанс Управление Инвестициями», у меня была большая ответственность, в этом плане я почти ничем не отличался от владельца. Мы все время работали над капитализацией компании. Никто не подменял меня в вопросах управления, в вопросах ответственности перед сотрудниками, собственно, я функционировал как владелец (ну, при этом, к сожалению, получал как наемный менеджер, но такой уж был договор). Я сам люблю самостоятельность, и меня и Стивена Дженнингса в тот момент это устраивало. Он тоже любил, когда люди независимо ведут бизнес.

Так что опыт ответственности владельца у меня давний. А разница в конечном итоге одна: наемный менеджер зарабатывает всегда, если дела идут хорошо — больше, хуже — меньше, совсем плохо — он встал и ушел. А владелец, если все хорошо, зарабатывает последним, но больше всех. А если хуже или совсем плохо — он теряет. Я имею в виду финансовый бизнес, конечно, владелец нефтяной скважины, видимо, совсем по-другому себя чувствует.

В 1990-е годы я не уехал, потому что верил в перемены, а в 2008 и 2009 годах я просто закрыл глаза на происходившее в России

Вы в прошлом году продали свою долю в основанной вами компании «Третий Рим» Oracle Capital Group и стали сопредседателем совета директоров.

Да, в 2009-м я оказался романтиком вторично. В 1990-е годы я не уехал, потому что верил в перемены, а в 2008 и 2009 годах я просто закрыл глаза на происходившее в России и убедил себя, что кризис пройдет и начнется новый подъем, тем более что новый президент много говорил о модернизации, предпринимались даже какие-то попытки менять законодательство, что-то улучшать. Я, честно говоря, надеялся, что 2003–2008 годы были своего рода «реставрацией», временным откатом, произошедшим из-за «недоделенности активов», из-за того, что часть элиты (в первую очередь силовики) недополучили свой кусок пирога при разделе в 90-е, что к 2008 году раздел закончен и теперь-то всем выгодно двигаться вперед. Тогда еще не было необратимой ситуации, еще можно было без страха и к открытым выборам переходить, и оставлять власть, сохраняя основные активы. А что до «Третьего Рима» — мы построили неплохую компанию и продали ее в конце 13-го, она жива и работает. Но это не стоило наших усилий: изначально мы собирались работать долго и сделать много больше.

Может, стоит сейчас уехать?

Я не хочу просто так уезжать, у меня очень четкая позиция в этом смысле. Уеду, если выгонят, если здесь начнутся репрессии, хаос. Если мне неожиданно предложат суперинтересное дело где-то в любой точке мира, тоже уеду, но не «из России», а «туда». Без веских причин оставлять свою страну не хочу. Пока что у меня есть ценная возможность заниматься своими инвестициями и жить интересно и со вкусом в России, возможность говорить и быть услышанным в том числе. Заниматься тем, на что давно не хватало времени. Кроме того, у меня нет апокалиптического ощущения. Да, нас отбросило сильно назад. Да, все придется начинать с начала через несколько лет. Но шансы есть.

Да, нас отбросило сильно назад. Да, все придется начинать с начала через несколько лет. Но шансы есть.

Чем вы сейчас занимаетесь?

У меня как бы саббатикал, длительный отдых, второй раз в жизни. С 2001 по 2003 я учился в бизнес-школе в Чикаго и тоже сделал перерыв в работе. Во многих международных корпорациях принято партнерам давать раз в двенадцать лет годовой отпуск, чтобы могли «вынырнуть» из потока, осмотреться. Вот у меня примерно так же. Я учу новые языки, занимаюсь спортом и «традиционно» танцами, много общаюсь с семьей. От бизнеса осталось только спорадическое консультирование, плюс я управляю своими активами, осваиваю новые для себя рынки, занялся всерьез турецким рынком, индонезийским, американским рынком high-yield, стал изучать фонды (раньше никогда в фонды не инвестировал). Впервые за все годы моего инвестирования у меня в портфеле не осталось России.

А чего бизнесменам стоит опасаться и ждать в такие времена?

Сейчас мы вступаем в долгий цикл, когда все биржевые товары будут стоить дешевле, цены же в России будут расти, мы будем продолжать видеть высокую инфляцию и девальвацию рубля. Импорт сократится, все вокруг станет проще и примитивнее. Но жили же мы десять лет назад в такой ситуации, и в 1990-е было даже хуже. Я в 1997 году был исполнительным директором в «Тройке Диалог», а служебная машина у меня была «четверка» «Жигули». За пятнадцать лет в России построили экономику, которая зависит исключительно от долларового объема наших продаж нефти (я даже не говорю про газ, его доля более стабильная, но и существенно меньшая). Тут есть простое, на детском уровне объяснение ситуации: на 500 млрд долларового экспорта приходится 400 млрд углеводородов. Даже без санкций, если нефть падает на 30%, это минус 120 млрд долларов из ВВП и сразу из импорта. Поскольку у нас деньги оборачиваются примерно 2,9 раза за год, это минус 120 и еще минус 240 млрд из ВВП, то есть всего минус 15% в долларах. Санкции — это минус 100 млрд в год привлечения, с учетом оборачиваемости всего минус 300 млрд из ВВП. Отток капитала вырос на 100 млрд в год ¾ еще минус 300 млрд из ВВП. Так вот, уже после 2015 года ВВП в долларах может опуститься даже до 1,2–1,4 трлн, а за несколько лет такой жизни наш ВВП в реальных долларах придет к уровню 2003–2004 года.

За последние двадцать лет сколько кризисов пережила Россия и вы вместе с ней?

Вообще-то Россия за свою новейшую историю не пережила ни одного тотального кризиса. В 1998 году в стране был эпицентр локального кризиса развивающихся рынков, но Запад был очень позитивно настроен к России и готов помогать; мы отделались финансовым кризисом, который даже дал толчок развитию внутреннего производства. 2008 год был финансовым кризисом Европы и США, при этом Китай и развивающиеся рынки росли и Россия пережила только краткосрочный шок, когда упала цена на нефть и ушли западные инвестиции. Поэтому у российских предпринимателей опыта выхода из тотальных затяжных кризисов нет и нынешняя ситуация новая, поскольку у нас именно всеобъемлющий (и другие страны не хотят сегодня нам помогать) и затяжной кризис.

Сейчас новые технологии сокращают спрос на нефть. В бизнесе особенно важно не пропустить момент, когда ваш продукт станет не нужен. Настоящий предприниматель, как и правитель, живет в динамике, предвосхищает спрос, изменяет свои инвестиции и политику в зависимости от того, что будет нужно завтра. Это же касается и страны. Россия же пытается спрятаться даже не в сегодня, а в позавчера. Это не работает.

Россия за свою новейшую историю не пережила ни одного тотального кризиса

Но, к счастью, мир экономически многополярен и кризис в одной стране не означает мирового кризиса. Думаю, в США лет пятнадцать не будет кризисов. Китай замедляется, но это не кризис, при этом есть Малайзия, Индонезия, Индия, Вьетнам, Таиланд, Турция, Польша, другие центры, которые будут активно развиваться.

Мне кажется, планете обеспечены лет тридцать без серьезных, генеральных кризисов, время правильного квалифицированного роста. За последнее время цивилизованные и развивающиеся страны пережили много ударов, поэтому их политика становится более разумной, даже Европа, которая крайне неэффективно себя вела последние пятнадцать лет, тоже, кажется, начинает меняться. Ближайшие тридцать лет будут периодом выхода на новый уровень: кардинально изменится ситуация в Африке, в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке; мир станет на порядок более интегрированным; Китай ждут очень серьезные позитивные перемены. Я думаю, после сегодняшнего «последнего отката» национальное и страновое мышление в эти тридцать лет серьезно уступят позиции блоковому и, так сказать, «корпоративному». Правда, Россия пока стоит особняком.

Как психологически подготовиться и преодолеть кризисы?

Давайте не забывать, что сейчас далеко не худшая ситуация за последние пятьдесят лет: был кошмар конца 1980-х, кризис 1998-го, когда люди всерьез боялись голодных бунтов. Мы сейчас все избаловались. Когда мои сотрудники получали бонусы в несколько миллионов долларов, это было баловство; когда рынок рос в два раза за год, это было баловство.

Попробуйте в Америке заработать миллион долларов — это очень непросто. Да, с каждым кварталом будет хуже, и это на годы. Но сегодня, на мой взгляд, мы в какой-то степени проходим стадию истерики, мы преувеличиваем экономическую проблему (хотя политическую даже, на мой взгляд, преуменьшаем). Нам скоро предстоит восстановление здорового взгляда на экономическую ситуацию: да, ничего хорошего, да, мы будем долго пожинать плоды бездарного управления страной, но это не катастрофа. Я не удивлюсь, если при сохранении всех сегодняшних условий рынки РФ в 2015 году будут расти.

А с личной точки зрения, да, сейчас некоторая категория людей, которые привыкли, что могут мало что делать и много зарабатывать, будут чувствовать себя некомфортно. Может быть, им пора заняться общественной работой, например, просвещением страны, в которой в XXI веке еще господствуют средневековые предрассудки, идеологии и у общества нет прочных знаний по основам общественного мироустройства; может быть, заняться созданием социальных институтов? Те, кто заработал в России, могли бы таким образом «отдать долг» стране. Мне кажется, всем разумным людям сегодня понятно, что через пять-семь, а может, десять лет нам придется возвращаться «в 1991 год» и заново, и уже по-другому строить демократию и капитализм. И сделать это мы должны без крови, смуты и «приказа сверху» — это должен быть мирный выбор повзрослевшего общества. Альтернатива этому только одна — кошмар настоящего тоталитаризма, войны и распад государства. Вот над взрослением общества и надо работать, зарабатывание денег можно пока отложить.

А тем, кто не хочет в этом участвовать, может, надо рынок сменить, продолжать зарабатывать в другом месте. Жаль, что у нас и в этом смысле сознание на уровне родоплеменном: если ты эмигрант, значит, предатель. А ведь когда американец или англичанин едет работать в другую страну, он не предает родину и не перестает быть гражданином своей страны. Это просто рынок труда. В мире сейчас талантливые и профессиональные люди очень сильно требуются, да и Россия могла бы ввести глобальное налогообложение для своих граждан и собирать налоги с тех, кто уехал, и чтобы бюджет зарабатывал, и чтобы ярлык «предателя» окончательно прекратил существование.

А у вас какие планы?

Я в своей жизни сделал достаточно много и могу пока спокойно переключиться на «легкий жанр». Буду продолжать писать статьи, выступать перед студентами. Кроме того, управление своими активами никто с меня не снимал.

Потом, есть традиционные ценности: есть семья, есть просто жизнь, искусство, культура, хобби.

Ну и, конечно, я думаю, рано или поздно появится новый проект. Я с радостью включусь в проект «социальный», образовательный, структурный, и с такой же радостью — в бизнес-проект. Но я уже буду выбирать с осторожностью, так, чтобы было масштабно, очень интересно, с серьезной пользой для людей или хотя бы для меня лично, на много лет и с большими шансами на успех.

17 лет успеха

Основание Группы компаний FOREX CLUB во Владивостоке
в 3,5
раза вырос курс доллара к рублю
FOREX CLUB разработал и внедрил систему, позволяющую клиентам с малым и средним объемом капитала работать на рынке FOREX.
6,4%
Небывало высокий рост ВВП
FOREX CLUB открывает офис в Москве
$30
Стоит баррель нефти
FOREX CLUB начинает бизнес в странах СНГ
.COM
Конец "бума доткомов" и реформы в России
FOREX CLUB выпускает первую версию профессиональной торгово-аналитической системы собственной разработки RUMUS
$5 трлн
потерял фондовый рынок США
Первое издание книги основателя FOREX CLUB Вячеслава Тарана «Играть на бирже просто?!». Число клиентов достигает 1500 человек
Удвоение ВВП за 10 лет — такая задача поставлена российским правительством
Международная академия инвестиций и трейдинга, первое в России лицензированное государством образовательное учреждение в сфере интернет-трейдинга и FOREX, начинает свою деятельность
Первый миллионер появляется в системе FOREX CLUB
8-e
место занимает Россия среди крупнейших экономик мира
FOREX CLUB открывает офис в Нью-Йорке и начинает деятельность в США. Число клиентов достигает 15 тысяч
Кредитный бум в России приводит к кратному росту ипотеки и потребительских кредитов
FOREX CLUB открывает первое представительство в Китае
> $120 млрд
принесли иностранцы на Российский рынок
FOREX CLUB получает международный сертификат качества стандарта ISO 9001 и признается самой популярной FOREX-компанией на рынке Китая
$143
такого уровня достигла цена барреля нефти
FOREX CLUB признан брокером года по версии FOREX EXPO AWARDS
на 8%
сократился российский ВВП
FOREX CLUB обслуживает уже 200 000 клиентов. Появление сразу двух долларовых миллионеров. Один работал с депозитом в $42 000, другой — всего с $1000
более $10 млн
заработал один из трейдеров FOREX CLUB
почти 30%
достигла доходность греческих облигаций из-за долгового кризиса
FOREX CLUB внедряет самую популярную в мире торговую платформу MetaTrader4™
> $100
Цена нефти вернулась на уровень более $100 за баррель
В состав управляющих органов FOREX CLUB входят выходцы из инвестиционной компании «Тройка Диалог»: Владимир Козлов стал председателем правления, а Павел Теплухин — председателем совета директоров
Экономика растет благодаря инвестициям в Олимпиаду
FOREX CLUB запустил торгово-инвестиционный сервис LibertEx, позволяющий в один клик инвестировать в наиболее популярные финансовые инструменты.
уровень в 55
рублей пробил доллар
Более $4 млн заработали за два первых дня 2014 года клиенты FOREX CLUB

В России после относительной политической стабилизации 1996 года отмечается экономический рост, снижается инфляция. Борис Ельцин подписывает указ, в соответствии с которым с 1 января 1998 года должна быть проведена 1000-кратная деноминация рубля. Набирают популяр-ность операции с ГКО и ОФЗ. При этом к концу года происходят тре-вожные изменения, такие как резкий рост доходности государственных ценных бумаг. В какой-то степени это вызвано азиатским кризисом, раз-разившимся летом. Чрезмерный рост «азиатских тигров» привел к дис-пропорциям в экономике и в результате к обрушению их валют и эко-номик. Таиландский бат и индонезийская рупия обесценились в разы.

Год реформ в России. С января страна начала жить по новому налоговому кодексу, который, в частности, предусматривал плоскую шкалу налогообложения доходов физических лиц. В августе была на четверть снижена ставка налога на прибыль. Были подписаны указы о пенсионной и судебной реформах, а также о новом Трудовом кодексе. Вступил в силу новый закон «О политических партиях». Острая фаза боев, ведущихся на Кавказе с 1999 года, завершена. Тем временем в США лопнувший «пузырь доткомов» (спекулятивный бум на высокотехнологичном рынке) поразил почти все сектора экономики и привел к замедлению ее роста с 4% до 1%. А террористические атаки в сентябре 2001 года привели к обвалу на бирже. Эти обстоятельства, а также экономические проблемы в Латинской Америке (Аргентина объявила дефолт, ее валюта сильно обесценилась) создавали не самый лучший внешний фон для России и привели к некоторому снижению цены на нефть.

После обвала экономики в предыдущем году ВВП совершает «от-скок»: растет на небывалые еще для России 6,4%. Девальвация рубля (с 6 до 26 рублей за доллар) принесла не только потерю сбережений и сни-жение уровня жизни. Она также способствовала импортозамещению: благодаря росту курса доллара и европейских валют товары, произве-денные в России, стали особенно конкурентоспособными. Принято ре-шение о прекращении внутренних заимствований по образцу ГКО и ОФЗ. Год заканчивается сенсацией: президент Борис Ельцин добро-вольно складывает полномочия. Исполняющим обязанности президента РФ становится Владимир Путин.

Последний год тысячелетия принес до сих пор не побитый рекорд роста ВВП ⎯ 10%. Экономику толкали вверх и импортозамещение, и рост стоимости основных экспортных товаров, таких как нефть, газ, ме-таллы. В 2000 году баррель Brent стоил более $30 против $12 в 1998 году. Инфляция по-прежнему была очень высока (20,2%), но все же в 4 раза меньше, чем в 1998 году. Рубль устойчив к доллару как никогда: года начался на отметке 28,3, на ней же и закончился. Хотя скорее из-за эко-номических проблем США, где лопнул пузырь доткомов. Политическая стабильность по-прежнему под вопросом: гибель подлодки «Курск», продолжающаяся череда терактов заставляют иностранцев смотреть на Россию как на крайне неустойчивую страну. В то же время смена власти прошла очень гладко, а Госдума впервые под почти полным контролем президента: коммунистический реванш теперь кажется уже неосуще-ствимым.

Год реформ в России. С января страна начала жить по новому нало-говому кодексу, который, в частности, предусматривал плоскую шкалу налогообложения доходов физических лиц. В августе была на четверть снижена ставка налога на прибыль. Были подписаны указы о пенсионной и судебной реформах, а также о новом Трудовом кодексе. Вступил в силу новый закон «О политических партиях». Острая фаза боев, ведущихся на Кавказе с 1999 года, завершена. Тем временем в США лопнувший «пу-зырь доткомов» (спекулятивный бум на высокотехнологичном рынке) по-разил почти все сектора экономики и привел к замедлению ее роста с 4% до 1%. А террористические атаки в сентябре 2001 года привели к обвалу на бирже. Эти обстоятельства, а также экономические проблемы в Латин-ской Америке (Аргентина объявила дефолт, ее валюта сильно обесцени-лась) создавали не самый лучший внешний фон для России и привели к некоторому снижению цены на нефть. Так что рост ВВП РФ оказался в 2 раза меньше, чем годом ранее.

Потрясения на мировых фондовых рынках не завершились. Биржи развитых стран, государств Латинской Америки и Азии лихорадило. В США на последствия краха доткомов наложился грандиозный скандал и крах компании Enron. Многие фондовые рынки летом 2002 года достигли дна, оказавшись на уровне, в последний раз отмечавшемся в 1997−1998 годах. К сентябрю промышленный индекс Доу-Джонса потерял по сравне-нию с началом 2001 года $5 трлн капитализации. Зато цены на нефть вы-росли в полтора раза, и российская экономика чувствовала себя хорошо.

В декабре принят новый закон «О валютном регулировании», кото-рый несколько либерализовал валютный рынок и облегчил совершение операций на нем. В том же месяце был подписан указ, вводящий в дей-ствие систему страхования вкладов. Это стало одной из основ устойчи-вости банковской системы страны. За 2003 год иностранные инвестиции в Россию выросли более чем в полтора раза, в то время как прежде уве-личение измерялось считаными процентами. Иностранцы впервые после бегства 1998 года начали интересоваться российским рынком. Даже арест главы ЮКОСа Михаила Ходорковского их не пугает. Владимир Пу-тин ставит задачу удвоить российский ВВП за следующие 10 лет.

Уже второй год подряд на фоне растущих нефтяных котировок укрепляется рубль, который прежде только обесценивался. К концу 2004 года за доллар давали 28 рублей, такой уровень в последний раз был от-мечен в 2000 году. ВВП второй год подряд показывает темпы роста более 7%, достаточные для того, чтобы удвоиться через 10 лет, как и обещал президент. С начала года действует Стабилизационный фонд ⎯ созданная по настоянию министра финансов Алексея Кудрина «подушка безопас-ности», куда складывается часть доходов от продажи нефти. Предполага-ется, что накопленное будет потрачено на стабилизацию экономики в случае падения цен на нефть или другого катаклизма.

Россия по объему ВВП врывается в топ-10 мировых экономик, обойдя Бразилию. Пользуясь удачной мировой конъюнктурой, российское пра-вительство начинает досрочные выплаты по внешнему долгу. Вступает в силу федеральный закон №214, который призван сделать рынок недви-жимости более цивилизованным, а инвесторов ⎯ более защищенными. В России и на Западе все более популярной становится аббревиатура БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), придуманная аналитиком Goldman Sachs и широко разошедшаяся после доклада о блестящем бу-дущем этих стран, которые сменяют старые центры экономической силы.

По объему ВВП (с учетом паритета покупательной способности) Рос-сия обходит Великобританию и Францию, став шестой экономикой мира. Объем иностранных инвестиций в экономику превышает $55 млрд. По-ловина из них ⎯ кредиты, четверть ⎯ прямые инвестиции. Инфляция впервые с 1997 года опустилась до 9%, рубль продолжает укрепляться, достигнув уровня 26,5 рубля за доллар, объем Стабфонда достиг $90 млрд. Отмечается сокращение валютных вкладов ⎯ население поверило в рубль. И полюбило кредиты ⎯ происходит невиданный еще в России кредитный бум: потребкредитование за год выросло в полтора раза, ипо-тека ⎯ в два.

На фоне бурного экономического роста (более 8% в год) становятся все более популярными идеи институтов развития, которые бы направ-ляли этот рост в нужное русло. Внешэкономбанк становится Банком развития, для поддержки высокотехнологичных производств учреждает-ся «Роснано». Рубль достигает отметки 24,5 рубля за доллар. Фондовый рынок напоминает Эльдорадо, куда слетелись основные мировые игроки: иностранные инвестиции по итогам года превысили $120 млрд, большая часть которых вращалась на бирже. Некоторые экономисты говорят о том, что зарплаты в экономике слишком высоки, кредитный бум выходит из-под контроля, цены идут вверх, а фондовый рынок перегрет. Но пани-керов не слушают: россияне еще никогда не жили так хорошо, а цель удвоения ВВП за десять лет, кажется, будет достигнута досрочно. Благо вся мировая экономика процветает, цены на сырье быстро растут.

Трейдер FOREX CLUB из Китая получил 61 595% прибыли за месяц, увеличив свой капитал до 1 000 000 юаней. Депозит составлял $1623. Завершена реформа РАО ЕЭС, которая сделала электроэнергетиче-скую отрасль частной. Стабфонд был разделен на Резервный фонд («по-душку безопасности») и Фонд национального благосостояния, который должен был стать чем-то вроде национальных пенсионных накоплений. Нефть в середине года достигла фантастических $143 за баррель, доллар стоил 23,5 рубля. В России новый президент ⎯ Дмитрий Медведев, и но-вая война на Кавказе ⎯ с Грузией. Но главные события происходили не в России. Бум ипотечного кредитования в США уже некоторое время был причиной беспокойства, и вот проблемы в одночасье вырвались наружу: множество «плохих долгов», неплатежей, банкротств, 20-процентное па-дение цен на недвижимость. Апофеозом стало банкротство Lehman Brothers ⎯ ведущего инвестбанка мира с более чем полуторавековой историей. Обязательства банка на момент краха в сентябре превышали $600 млрд. Отказ платить по этим долгам вызвал кризис ликвидности, цепную реакцию банкротств и положил начало мировому финансовому кризису.

Мировой кризис докатился до России в конце 2008 года, когда цена на нефть после головокружительного падения остановилась на отметке ниже $40 за баррель. В тот же период началась девальвация рубля: пра-вительство сознательно решило больше не тратить десятки и сотни мил-лиардов долларов на поддержание курса. Обесценение российской ва-люты было быстрым и болезненным. На пике в феврале 2009 года доллар стоил почти 36 рублей. ФНБ и Резервный фонд хранились в том числе и в валюте, поэтому первый значительно вырос в рублевом выражении. Не-смотря на то что центр кризиса был в США, инвесторы искали спасения в долларовых активах, так как американские облигации считались наибо-лее надежным способом сохранить деньги, поэтому доллар дорожал. Рубль, зависимый от нефти, оказался слабым. Инвесторы, накачивавшие страну валютой, бежали. Российский ВВП упал на 8%. Многие компании и граждане, как и американцы годом ранее, столкнулись с невозможностью обслуживать долги. Но Центробанк смог предоставить помощь банков-ской системе, благодаря которой она не рухнула.

Первый посткризисный год ознаменовался умеренным ростом эко-номики, скорее по правилу «отскока», чем благодаря фундаментальным улучшениям. Хотя промышленность показала очень хороший результат, отчасти благодаря импортозамещению. Российское правительство дела-ет модной тему «международного финансового центра» в Москве, благо позиции традиционных центров ослабели из-за кризиса. Курс рубля к доллару и евро заметно колебался ведь год, но в результате по итогам года почти не изменился. Президент разрешил использовать Резервный фонд для покрытия дефицита бюджета. Российскую экономику поддер-жала нефть, устойчиво дорожавшая после спекулятивно низкого падения в кризис. Мировая экономика также оправилась и начала постепенно расти. В конце 2010 года демонстрировали признаки улучшения даже самые «тяжелобольные» страны, такие как Исландия, потерявшая 20% ВВП и девальвировавшая свою крону вдвое. Хотя все большее опасение вызывали некоторые европейские страны с высоким уровнем госдолга.

FOREX CLUB внедряет самую популярную в мире торговую платфор-му MetaTrader4™, предоставляя клиентам возможность работать с CFD на золото и серебро. Представители FOREX CLUB входят в состав экс-пертной рабочей группы по созданию Международного финансового центра. Новая напасть для мировой экономики и возможность для валютных спекулянтов ⎯ европейский долговой кризис. Некоторые страны слишком полагались на жизнь в долг, и когда в 2009 году их рейтинги были пересмотрены в сторону понижения, столкнулись с большими пробле-мами: не могли рефинансировать свои обязательства. На 2011 год при-шелся пик проблем, когда доходность, например, греческих облигаций достигла почти 30%, а безработица в Испании дошла до 25%. Болезнью были поражены в основном страны Южной Европы, такие как Греция, Испания, Португалия, Кипр. Поползли панические слухи о крахе зоны евро. Но страны-должники урезали расходы, а другие европейские страны пришли им на помощь: в октябре списали более половины грече-ского долга и увеличили объем европейского фонда помощи до трилли-она евро. Курс евро на разных новостях сильно скакал и к концу года значительно ослаб по отношению к доллару. В России все это время продолжался умеренный компенсационный рост.

Во второй половине года в целом были улажены самые острые про-блемы еврозоны. Китай и США быстро росли. Мировая экономика вы-здоравливала после кризиса. Благодаря этому и нефть устойчиво обос-новалась на уровне более $100 за баррель, что стало подарком для рос-сийской экономики. Резервный фонд, «похудевший» с $136 млрд до $25 млрд, с начала года снова начал расти. Несмотря на то что экономи-сты твердили об исчерпании прежней модели роста, ВВП все же вырос на 3,4% и, таким образом, превысил докризисный уровень, а рубль был стабилен и к доллару, и к евро. Были завершены долгие и тяжкие пере-говоры: Россия наконец вступила в ВТО. Параллельно начало функцио-нировать Единое экономическое пространство России, Белоруссии и Казахстана. Произошла «рокировка»: Владимир Путин вернулся на пост президента, а Дмитрий Медведев занял пост премьер-министра.

Нефть держится на уровне больше $100 за баррель. Но, похоже, российской экономике этого уже недостаточно, чтобы быстро расти. ВВП прибавляет только 1,3%. Рост обеспечен потреблением, благо реальные доходы россиян продолжают увеличиваться, а также масштабными госу-дарственными проектами, прежде всего строительством объектов к предстоящей Олимпиаде. Фондовый рынок уже два года стоит на месте. Но темпы потребительского кредитования снова нарастают. Конец года ознаменовался бурной дискуссией о будущем Таможенного союза и Единого экономического пространства, а также политическим кризисом в соседней стране ⎯ Украине. Российское правительство приняло ре-шение вложить $15 млрд из Резервного фонда в украинские облигации.

Год был с самого начала отмечен значительной волатильностью курса рубля и скачками на фондовом рынке. Позже, когда Россия активно вмешалась в ситуацию на Украине, волатильность только усилилась. Затем последовали санкции, введенные западными странами против России, и падение цены на нефть, рука об руку с которым шло падение курса рубля. Центробанк стал реализовывать давнюю свою задумку полную либерализацию курса в момент политической и экономической нестабильности и предоставил российской валюте самой нащупывать новое равновесное состояние, которое нашлось где-то на уровне 50-54 рублей за доллар. Большинство экспертов считает, что более глубокое падение рубля и нефти вряд ли состоится, если не случится чего-то из ряда вон выходящего. Мировая экономика тем временем чувствует себя хорошо. Индексы S&P 500 и Dow Jones обновляют исторические максимумы.